公募基金2020年报已披露完毕，和2020年四季报相比，大家十分关注的“隐形重仓股”(公募所有单只基金非前十大重仓的个股)的全貌也就浮出了水面。数据显示，公募基金的隐形重仓股合计持股市值为2.23万亿元，占公募持股总市值的42.8%。而隐形重仓股中，公募持有立讯精密、药明康德、海康威视的市值最多，分别为211亿元、188亿元和165亿元。

　　公募隐形持仓2.23万亿元

　　根据公募基金2020年年报，东方财富Choice数据显示，公募基金持股总市值达5.21万亿元，较2020年中报的3.32万亿元增加1.89万亿元，增幅56.9%(同期沪深300指数涨幅16.36%)。

　　而更早前披露的2020年公募基金四季报(只披露前十大重仓股)显示，公募基金持股总市值为2.98万亿元。也就说，公募基金隐形重仓股的持股总市值为2.23万亿元，占公募基金持股总市值的42.8%。

　　此外，2020年四季报显示，出现在公募基金前十大重仓股中的上市公司合计是1817家。而2020年年报显示，公募基金全部持仓的上市公司合计是4182家，足足多出了2365家公司。

　　公募持仓市值TOP30

　　下图是按公募基金2020年报统计的公募基金持仓市值前30家公司，其中可以看出，隐形重仓对于排名还是影响很大的。

　　首先，需要知道的是，不管算不算隐形重仓，公募基金持仓市值前五公司都是贵州茅台、五粮液、中国平安、美的集团和宁德时代。

　　其次，不少公司可以借助隐形重仓抬升自己的“地位”。比如立讯精密，若是根据公募基金四季报，按前十大重仓股统计排名的话，其只能是公募基金的第11大重仓股，但若算上隐形重仓，其就成了公募基金的第7大重仓股。此外，中国中免、药明康德、山西汾酒等也能借助隐形重仓抬高自己的排名。

　　当然，也有公司在算上隐形重仓后，排名却不升反降。比如腾讯控股，按前十大重仓排名的话，其是公募基金的第6大重仓股，但算上隐形重仓，其就变成公募基金的第8大重仓股。再比如美团，按前十大重仓排名，其是公募基金的第18大重仓股，但算上隐形重仓，其只能排在公募基金持仓的第22位。

　　公募隐形重仓TOP50

　　若是只看隐形重仓的话，东方财富Choice数据显示，有547家公司的隐形重仓金额超过10亿，93家公司超过50亿，24家公司超过100亿。

　　立讯精密是公募基金隐形重仓最多的公司，达211亿元。具体看，根据四季报前十大重仓股统计的话，公募持有立讯精密为476亿元。而根据年报所有持仓统计的话，公募持有立讯精密增加到687亿元。

　　“股王”贵州茅台只能排在第16位，公募基金四季报持仓为1673亿元，而按年报统计的持仓为1782亿元，也就是说有109亿元是隐形重仓的。

　　除了立讯精密、贵州茅台之外，在公募基金隐形重仓靠前的公司中，绝大多数也都是大家耳熟能祥的公司，像美的集团、迈瑞医疗、三一重工、通威股份等等。

　　此外，从上可知，还有2365家公司是没有出现在任何一只公募基金的前十大重仓股中的，而这些公司中，共有253家公司公募基金持仓是过亿的，其中26家公司持仓超过5亿。中国卫星是这些公司中，公募基金持仓市值最高的，为15亿元。

　　过去的2020年可谓是公募基金的大年，公募基金规模首次突破20万亿。此外，据中国基金报报道，2020年各类基金合计盈利达1.98万亿元，创下历史之最。

　　今年一季度，春节可谓是一个重要节点，春节前市场延续去年强势，核心资产持续走强，而春节之后核心资产节节下跌，市场震荡起伏，顺周期领域表现较好。这样的反转，对于多持有核心资产的公募基金形成不小的冲击，很多“明星基”回撤个10%都是少的，有的都回撤近30%。

　　但这并不会掩盖一季度公募基金的继续强势，东方财富Choice数据显示，今年一季度新发基金规模(按基金成立日统计)达1.11万亿元，成为公募基金史上新基金发行最火爆的一个季度，较去年同期的0.52万亿元，同比增长113.5%。

　　而深圳市林园投资董事长林园近日表示，资金往头部公司集中的规律是全球性的，不仅中国资金，全球资金都在流入头部公司。过去100年，资金都是在抱团的。这不是机构“商量”着来的，是资金的一种自然选择。在中国市场上，2016年以来，资金就在流入头部公司，这个趋势已经延续好几年了。这个趋势未来会更加明显，因为全球竞争愈发激烈，生产过剩是全球现象，所以资金通过常识选择了头部公司。

　　当前，“抱团股”又有了抬头之势，结合公募基金的火爆发行，这会是巧合吗？

（文章来源：东方财富研究中心）