阅文集团换帅后交出了首份半年报成绩单。

　　8月11日，阅文集团公布了2020年中期业绩。陈诉显示，阅文集团2020年上半年实现总收入32.6亿元，同比增长9.7%；毛利润为17.3亿元，同比增长6.8%。新丽传媒2020年上半年收入及谋划业绩未达预期，受此影响，叠加其录得商誉及商标权减值拨备44.1亿元，阅文集团净亏损为33.1亿元。

　　腾讯集团副总裁、阅文首席执行官程武表示：“2020年上半年对阅文而言充满了挑战，突如其来的新冠疫情和庞大多变的宏观情况对我们的业务产生了负面影响，且公司多年来初次录得亏损。令人扫兴的业绩体现也让我们意识到公司底层商业模式抗风险能力的缺失和沉积数年的结构性问题。我们将积极面临这些问题，并已在影响焦点业务的一些紧急事态上做出了快速回应。”

　　付用度户月均消费增长

　　从营收结构来看，阅文集团收入来自两个板块：一是在线业务，主要是在线付费阅读、网络广告以及在公司平台上分销第三方网络游戏所得的收入；二是版权运营，来自制作及刊行电视剧、网络剧、动画、影戏、授权版权改编权、运营自营网络游戏及贩卖纸质图书的收入。

　　其中，在线业务是阅文集团主要收入来源，该板块上半年收入24.95亿元，同比增长50.1%，占总收入的76.5%。

　　“阅文集团在线业务收入发作增长不可连续。”有不愿具名的传媒行业券商分析师表示，上半年公司在线业务版块收入增长，主要是由于付用度户的付费意愿增长，而付用度户并没有显著增多，“换句话说，收入增长更多的是依附付用度户每个月多掏钱。”

　　业绩陈诉显示，由于分销渠道扩张以及用户对阅读内容的付费意愿增长，2020年上半年，在线业务收入同比增长50.1%至24.95亿元，自有平台产物及自营渠道的平均月活跃用户数(MAU)同比增长7.5%至2.33亿，来自每名付用度户的月均收入(ARPU)同比增长51.6%至34.1元。

　　从在线阅读业务来看，免费阅读的进展未达预期，客岁推出的免费阅读APP“飞读”，其整体体现并未匹配阅文所对应的网络文学龙头职位。

　　百亿元标的新丽传媒商誉减值

　　另一方面，全资子公司新丽传媒再次拖累阅文集团业绩。根据财报，2020年上半年，新丽传媒收入1.3亿元，净亏损9710万元。同时，阅文集团有关收购新丽传媒的商誉及商标权的可收回金额低于其账面价值，录得商誉及商标权减值拨备分别为40.16亿元及3.9亿元。

　　受新丽传媒拖累，上半年阅文集团版权运营及其他收入7.65亿元，同比降落41.5%。

　　2018年，阅文集团以155亿元的买卖业务对价收购新丽传媒，外界对此质疑不停。

　　从业务结构来看，新丽传媒是一家业内颇具名气的影视公司，曾参与出品《我的前半生》、《白鹿原》、《如懿传》、《余罪》等作品。与阅文集团业务重合度高，互助空间遍及。

　　但从财政孝敬来看，情况并不乐观。被收购时，新丽传媒做出了业绩答应：2018年、2019年和2020年的净利不低于5亿元、7亿元和9亿元。收购完成后，新丽传媒的业绩答应一次都未兑现。根据阅文集团财报，2018年，新丽传媒完成业绩3.24亿元，仅为答应业绩5亿元的64.8%。2019年，新丽传媒完成业绩5.49亿元，完成了答应业绩的78.43%。

　　阅文集团表示，目前影视行业受宏观情况的影响正连续深度调解，全行业存案、开机、上线项目数目下滑，且部份单体项目利润较预期减少。别的，新冠肺炎疫情的产生对宏观经济产生了连续影响，影视行业受到了较大打击，影视制作延期和上映时间待定。面临这些压力，新丽传媒的影视项目整体周期变长，不确定性增长。

　　新任管理层面临内忧外祸

　　事实上，已往半年，阅文集团风浪不停。4月27日，阅文集团前任联席首席执行官吴文辉和梁晓东、总裁商学松、高级副总裁林庭锋等部门高管团队成员荣退，辞任目前管理职务，吴文辉调任非执行董事和董事会副主席，梁晓东和其他高管担任集团顾问；同时，董事会委任现任腾讯集团副总裁、腾讯影业首席执行官程武出任阅文集团首席执行官和执行董事，腾讯平台与内容事业群副总裁侯晓楠出任阅文集团总裁和执行董事。

　　紧接着，阅文集团2019年版的旧合同被曝光，引发舆论存眷。部门网文作家称这份旧合同存在“霸王条款”，甚至有作者声称要发起“55断更节”活动抗议。

　　“在新任管理层积极相同调治后，‘合同变更’风浪以阅文集团推出‘单本可选新合同’告终。”上述分析师向《证券日报》记者表示，对于新任管理层而言，阅文集团如今仍面临许多棘手的问题，内部腰部以下作者人心浮动，外部免费阅读来势汹汹，新丽传媒没有助力反而将公司拽入泥潭，接下来如何操作非常磨练管理层水平。

　　面临表里部的发展机遇和挑战，阅文集团表示，将接纳相同的批判性思维和积极回应的态度去解决公司在其他业务板块中的问题。起首，将强化焦点业务，通过增强IP孵化能力、夯实业务基础、加速跨业态开发来推动IP更快发展。其次，将改善平台的社交和社区功效，并在阅文和腾讯的产物矩阵之间建立更强的连结。末了，将强化以IP为中心的生态体系，借助公司高质量IP在包括漫画、动画、电视剧、影戏和游戏等在内的各种娱乐情势中建立遍及的业务互助同伴关系和网络，并捉住创新技能、细分业务模式和互助同伴网络带来的新机遇。

（文章来源：证券日报）