野村发表研究报告指，预期百胜中国(9987.HK)将出现持续改善，随着新型冠状病毒肺炎疫情的影响逐渐减退，客流量亦将有改善。集团迅速的网络扩展、多品牌策略和数码化能力，相信将有助集团争取市占率。该行维持集团目标价537.9港元，以及买入评级。

　　野村表示，在农历新年前，中国爆发疫情的地区都採取了更严格的防疫措施，并减少了70%的旅游，对交通运输造成严重影响。百胜中国自去年首季起，比较基数都高于同业，因为在最严重的封锁时期中，集团65%商店仍然营运，因此其去年首季的销售表现优于同业。该行目前预料，今年集团销售将按年增长19.8%。

　　此外，该行指，集团利润的压力，主要来自销售去杠杆；自2019年以来已连续两年表现疲软的工资通胀率；政府补贴和租金减免措施的大幅减少。该行目前预期，餐厅去年的利润率为14.8%，而今年将升至15.1%；营运利润率去年为11.6%，今年就微跌至11.4%；派息比率则估计由去年的12%大幅升至24%。

（文章来源：格隆汇）