“固收+”一跃成为今年基金市场的年度热词。近日，易方达悦兴一年持有、华夏鼎清债券的首募规模纷纷突破100亿元，再一次印证了“固收+”的魅力和火爆。数据显示，今年已有6只“固收+”基金的规模突破百亿元。

　　“固收+”发行市场火爆，机构对“固收+”产品也更加认可，基金公司更是开足马力布局。今年以来，“固收+”产品的数量和规模都出现了爆发式增长。数据显示，截至12月7日，今年以来成立的偏债混合基金和二级债基的数量已经达到165只，总规模近3000亿元。

　　天时地利人和

　　“固收+”中的固收指的是确定性的，几乎不承担风险的资产。对于公募基金来说，这部分资产主要涉及债券。“+”则跳出债券投资，运用股票打新、定增、可转债等权益性资产增厚组合投资收益。

　　截至12月7日，今年新成立的“固收+”百亿规模基金数量达到6只。目前汇添富稳健收益首募规模最大，达到216亿元；易方达悦兴一年持有规模也逼近200亿元；华夏、嘉实基金旗下也出现了百亿爆款产品，且均出现在下半年的震荡市中。

　　业内人士看来，“固收+”产品今年火爆，主因是天时、地利、人和的共同推动。

　　天时是新冠肺炎疫情成为“黑天鹅事件”，全球降息潮开启，风险资产剧烈震荡。当负面冲击来临，债市的趋势更加明显，给投资系上安全带才是第一要务。

　　地利是在资管新规和金融去杠杆的大背景下，公募基金加大了产品的投研和创新力度，力求在尽量小的波动范围内给投资者更高收益。

　　人和是刚性兑付打破、银行理财净值化转型、信托产品发行降温以及货币基金收益率下滑等多重因素影响下，投资者对中低风险、中低收益产品的需求明显增强。

　　兴业基金“固收+”产品主要负责人表示：“‘固收+’产品的目标客群是风险偏好性相对较低、理财替代诉求强烈的投资者，不论是零售客户，还是理财子公司、保险、券商等机构客户，都较为看重净值创新高的能力和对波动回撤的控制。因此，如何实现净值增长的可持续性，是‘固收+’的核心所在。”

　　对后市预期偏乐观

　　对于债券市场的展望，海富通基金认为，随着经济持续修复，后续的复苏动能预期较强。债券市场基本面拐点尚未到来，同时商品和权益市场上涨带来风险偏好的改善，对债券市场仍有压制，因此趋势性行情仍需要等待。但是，央行11月末超预期续做中期借贷便利(MLF)，缓解流动性紧张局面，体现了呵护流动性的态度，对于货币环境偏紧预期有一定的纠偏。近期市场信心增强，临近年末，预计流动性将维持偏宽松态势。

　　对于权益市场，万家基金认为，2021年经济的增长可能会超市场预期，货币收紧的力度可能会比较适度，不会成为影响市场的主要因素。2021年市场可能出现一定幅度的震荡，但是不会出现系统性风险。

（文章来源：中国证券报）