2020年10月中国基本金属生产概述

　　电解铜

　　10月SMM中国电解铜产量为82.16万吨，环比增加2.73%，同比增加4.93%。1-10月SMM中国电解铜产量累计为761.58万吨，累计同比增长3.75%。(9月SMM中国电解铜产量下修为79.98万吨)。

　　10月国内电解铜产量环比继续增长，同比去年增幅更为明显，主因10月国内炼厂基本无检修活动，部分此前检修影响量恢复，外加四季度大型炼厂维持高排产。另一方面，虽然10月国内废铜冶炼原料供应趋紧，但国内精炼厂粗铜库存仍相对宽裕，冷料供应整体未对国内电铜产量产生干扰。而随着11月1日再生铜资源政策执行，对后续冷料供应担忧亦得到缓解。

　　11月开始，华北炼厂新增产能开始释放，但另一方面部分国内炼厂有检修安排，基本抵消后预计国内电铜产量基本持平。根据各家炼厂排产计划，SMM预计2020年11月国内电解铜产量为82.45万吨，环比增加0.35%，同比增加3.21%；至11月累计电解铜产量为844.03万吨，累计同比增长3.70%。

　　氧化铝

　　SMM数据显示，10月(31天)中国氧化铝产量615.7万吨，其中冶金级氧化铝594.7万吨，冶金级日均产量19.2万吨，环比增加1.0%，同比增加5.95%。1-10月中国累计冶金级氧化铝产量5574.1万吨，累计同比减少3.23%。10月西南地区氧化铝厂增减产不一，北方开工率小幅增加，整体10月产量环比续增。

　　截至10月上旬，冶金级氧化铝产能6865万吨，预计11月(30天)冶金级氧化铝产量562万吨，日均产量18.7万吨，环比小降，需持续关注北方高成本边际运行产能变动及采暖季对相关地区开工影响。

　　电解铝

　　SMM数据显示，10月(31天)中国电解铝产量324.9万吨，同比增长8.5%。截至10月末，全国电解铝运行产能规模续增至3867万吨/年，建成规模4418万吨/年，全国电解铝企业开工率87.5%。10月份西南及内蒙古新增投产持续放量，同时辽宁及青海省电解铝复产产能亦贡献部分增量，当月国内电解铝日均产量10.5万吨，环比增加0.1万吨，SMM调研统计10月铝水占比68.6%，环比10月增加1.7%。

　　2020年1-10月国内电解铝累计产量3068.2万吨，累计同比增加4.2%；国内电解铝累计消费3150.4万吨，累计同比增加8.5%。进入11月，因10-11月国内电解铝新增产能放量较少，产量同比增速将放缓至7.7%附近，同时进口窗口环比收窄，但仍有一定机会；需求端下游消费力度仍存，料整体11月强劲去库态势延续，SMM预计11月(30天)国内电解铝产量316万吨，同比增加7.67%。

　　原生铅

　　10月全国电解铅产量26.4万吨，环比下降1.4%，同比上升1.15%。2020年1-10月累计产量同比上升4.38%。

　　据SMM调研， 10月份，海城诚信以及河南、云南地区均有中小型企业因设备故障进入检修，同时西部矿业、中金岭南等恢复并开始贡献产量，此外新疆小厂结束近半年的检修后恢复，整体产量此消彼长，变化不大，仅环比小降，符合上期报告预期。

　　展望11月，上月检修的冶炼企业陆续复工，如海城诚信、西部矿业，河永宁金铅等，以及云南小厂均有所增量。期间，虽新疆小型冶炼企业因疫情防控再度停产，湖南地区部分冶炼企业尚处于停产状态，但影响体量不大，11月电解铅产量仍然呈上升趋势，SMM预计11月电解铅产量增至28.2万吨。

　　精炼锌

　　10月SMM中国精炼锌产量56.92万吨，环比增加1.97万吨或环比增速3.59%，同比增速7.56%。1至10月累计精炼锌产量498.8万吨，累计同比增速4.42%。其中10月国内精炼锌冶炼厂样本合金产量为8.18万吨，环比增加0.79%。

　　据SMM调研，10月国内精炼锌产量增量基本符合9月预期。由于近期国内及进口锌精矿加工费处于低位，市场对锌精矿供应较为担心，冶炼厂减产消息频出，但从SMM调研数据看，冶炼厂10月除陕西地区炼厂小幅减产后，其他地区炼厂生产比较稳定，加之今年1~2季度疫情导致部分炼厂产量较低，为完成全年生产计划，部分炼厂亦开始年底冲量，原料库存方面，部分冶炼厂担忧远期矿供应或较为短缺，故主动做高原料库存，但陕西及湖南地区部分炼厂原料库存仍处于低位，整体锌精矿原料库存在25.21天，环比下降1.2天。

　　进入11月，陕西及云南地区部分炼厂计划检修及减产，另新疆紫金11月1日开始试投产，但产品析出还需时间等待，SMM会持续跟踪，综上所述，11月国内精炼锌产量预计环比减少1万余吨至55.92万吨。

　　精炼锡

　　10月精炼锡产量14588吨，较9月减少0.37%。10月份绝大多数冶炼厂在国庆假期期间保持正常生产，整体产量保持平稳。近期江西地区一小型生产企业进行为期两周的检修，其10月份产量有所下降。近期锡价徘徊于一个相对平稳的区间，企业生产计划较为稳定。多数锡厂产量受抑于原料供应紧张、加工费低迷的因素，广东部分地区小厂则受到环保因素的影响。11月份锡矿供应紧张的状况料难有明显改善，个别检修的企业将陆续恢复生产，预计11月精锡产量约为14700吨。

　　电解镍

　　10月全国电解镍产量1.23万吨，环比降0.67%，同比降9.25%，10月全国总产量较9月产量减少量不足百吨。其中，甘肃冶炼厂在10月继续受到设备检修问题的影响，因此该月产量环比9月相差不大；新疆冶炼厂恢复生产，环比9月增18.89%；山东冶炼厂的电解镍产线虽维持低负荷运行，但在10月也适量增加排产。与此同时，吉林冶炼厂则开始年度检修计划，暂停生产，明年春节前暂无恢复计划；广西冶炼厂亦未确定复产时间。综上，国内电解镍厂家10月产量增减相抵后，几乎与9月持平。

　　预计2020年11月全国电解镍产量为1.33万吨。对增量的预期主要来自甘肃冶炼厂，据悉目前该冶炼厂设备检修已接近完成，预计中旬将恢复正常生产，产量有望回归月度平均水平。新疆及山东冶炼厂则在排产量上与10月持平，而天津、吉林、广西冶炼厂则继续处于停产状态。

　　镍生铁

　　10全国镍生铁产量环比减少5.2%至4.37万镍吨。分品位看，高镍铁10月份产量为3.59万镍吨，环比减6.9%；低镍铁10月份产量为0.77万镍吨，环比增3.87%。10月份高镍生铁产量出现明显下滑，主要与近期不锈钢利润较差，高镍生铁在成本压力下难以大幅让步，替代原料用量增加，镍铁出现小幅累库，铁厂主动减产，加上镍铁厂原料库存吃紧，受原料影响也有小幅降低开工率的操作。低镍生铁产量较为平稳，10月产量增加主要跟自然天数有关。

　　11月全国镍生铁产量如预期继续下滑，环比下降6.2%至4.09万镍吨，同比减22.97%，其中高镍生铁环比下降6.9%至3.34万镍吨，菲律宾雨季已至，镍矿出货量锐减，铁厂库存下降迅速，为了持续生产，铁厂主动下调产量，且近期镍铁基本无利润空间，下游压价明显，这也导致部分厂家减产意愿增强。低镍生铁环比减3.02%至0.75万镍吨。

　　硫酸镍

　　10月全国硫酸镍产量1.70万吨金属量，实物量为7.74万实物吨，环比增22.62%，同比增45.43%。其中，电池级硫酸镍产量为6.92万实物吨，电镀级硫酸镍产量为0.82万实物吨。10月硫酸镍下游总需求环比增幅8%，其中新能源电池对电池级硫酸镍需求环比增加10%，部分镍盐厂应下游需求增加开工率；另外，受9月电池级硫酸镍供应紧缺的影响，部分前驱体厂和材料厂大量采购镍豆/粉进行自溶或找代加工厂溶解成硫酸镍，一方面因电池级硫酸镍现货紧缺，价格上涨，镍豆/粉自溶经济性较好，另一方面因硫酸镍下游为保证硫酸镍稳定供应，存有一定备原料心理。因此本月硫酸镍产量增幅较大。

　　据了解，硫酸镍下游11月需求仍将有小幅增加，11月硫酸镍产量计划与10月基本持平，少量前驱体厂/材料厂自溶镍豆/粉的量或有小幅减少。因此预计11月全国硫酸镍产量环比下降150实物吨，降幅0.19 %，至7.72万实物吨。

2020年10月金属产品产量

　　说明：

　　1、带*的数值为修正值，斜体的数值为预测值。

　　2、镍生铁的产量是指实物量折合金属后数据。

　　调研方法论

　　1、调研方法

　　SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。

　　调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。

　　产量数据包括上月产量(初值)、上上月产量(修正值)以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。

　　每月10日前通过上海有色网官方网站(www.smm.cn)、微信订阅号(今日有色)、手机站(m.smm.cn)等官方渠道对外发布。

　　2、样本介绍

（文章来源：SMM）