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另外，部门个股精选层刊行首日遭遇破发。甚至多股一度因盘中股票代价较开盘价下跌到达或凌驾30%、60%，盘中临时停牌，包括N佳先、N流金、N大唐等。不外，现在跌幅均已收窄。截至发稿，N恒拓、N泰祥的跌幅仍凌驾20%。

对于精选层首日出现破发的情况，业内专家也表示“要坦然面临”。

有专家表示，一是市场化机制下，破发是正常征象。精选层刊行定价完全市场化，不受市盈率束缚，由于前期精选层刊行受到市场热捧，网下询价投资者为了确保入围，可能导致询价结果偏高，刊行代价反应了网下询价投资者对于公司的估值预期的同时，也包罗了一定的盲目性和谋利性因素。精选层开始买卖业务后，许多投资者的投资态度更为审慎和理性，导致精选层股票估值回归。

二是精选层股东结构差别，博弈因素更庞大。投资者需注意，相比于主板市场的公然刊行，精选层股票公然刊行后持有自由流通股份的投资者结构有所差异。挂牌公司在进入精选层前履历了创新层的公然转让，股权已经得到一定水平的分散，公然刊行前持股5%以下的非董监高股东（称之为老股东），在股票公然刊行进入精选层后，老股东与参与公然刊行的新进股东买卖业务权利相同，老股东之间、老股东与新股东之间的持股成本、投资目的、估值尺度都有所差异，这导致精选层股票初期的博弈因素更为庞大，股价体现也不尽相同。

三是与国际接轨的体现，优化市场生态。允许股票破发是市场走向成熟的标志之一，纳斯达克、港交所等市场都存在一定比例的首日破发，沪深市场在从主板到创业板、科创板的发展历程中，随着市场逐步成熟，市场对于新股破发的熟悉也愈发理性。随着刊行常态化和注册制加紧推进，将进一步发挥市场在刊行定价环节的作用，破发的出现对后续公司质量提出了更高要求，将进一步磨练中介机构的专业能力和压实责任，同时也会渐渐造就投资者的风险意识，增强市场任性，为连续深化新三板革新、开释精选层活力奠基基础。

据新三板知名专家程晓明分析，“如果有破发也未必是坏事，所谓的破发就是说刊行代价可能定得太高，那为什么代价定那么高呢？说明各人一直很追捧啊，你看，这回精选层打新股的难度不亚于打A股。”

银泰证券股转体系业务部总司理张可则认为，精选层开板的第一天的市场体现不涉及到了新老股东之间的博弈和气力对比，也涉及到新三板和主板两个市场差别投资气势气魄的融汇和打击。“预测比力难，认真观察很紧张。”

责任编辑：王涵