2018年末，天齐锂业为购置盐湖提锂巨头SQM23.77%股权，向银团新增了35亿美元的并购贷款，并计划于其后的四年时间内，分期分步归还本息。

在2013年第一次“蛇吞象”，乐成收购全球优质矿山锂资源泰利森，尝到跨越式大发展的甜头后，2018年天齐锂业再度冒险，为收购SQM部门股权上足了杠杆。

第二次“蛇吞象”之后，在全球经济下滑和突如其来的新冠疫情阴影笼罩下，等候天齐锂业的是绝境中的反转，照旧进一步深陷泥淖？

130亿债务即将到期如何偿付？

2019年，由于高杠杆并购SQM股权以及主要产物碳酸锂代价一起走跌，天齐锂业一再下调业绩预期，终极整年巨亏59.83亿元。

如果说亏损的几多只是数字问题，那么巨额欠债却是要实实在在拿出真金白银归还的。

根据公司披露的信息，从目前情况看，至本年11月尾，天齐锂业到期债务约19亿美元。也就是说，5个月内，天齐锂业需要归还本息至少130亿元以上。而截至本年一季度末，公司账面钱币资金合计仅12亿元，还不到清偿金额的十分之一。

针对市场最为体贴的如何解决巨大偿债压力的问题，公司表示，正在积极与各互助银行相同调解欠债限期结构、放宽贷款条件等缓解公司流动性的措施，同时还与地方政府、羁系机构和银行等债权金融机构相同，防止产生“抽贷、断贷、压贷”；别的，公司也在积极推进引进境表里战略投资者、出售部门资产和股权等各种融资方式的落地，以期从根本上优化资产欠债结构，提高红利能力和现金流水平。

不外，有市场分析认为，从有息债务范围、偿债限期和公司当前业务情况看，天齐锂业出售其焦点资产——泰利森锂矿，是相对最为可行的解决之道。

现实上，不久前曾传出美国化工品生产商Albemarle（雅宝化学）有意收购天齐锂业泰利森锂矿股权的消息，公司股价也一度出现大涨。

然而，随后天齐锂业的管理层被问及该听说时表示，公司没有这方面应披露而未披露的信息，并未对其举行证实，此事不了了之。

雅宝化学是否会接盘泰利森尚不得而知。不外天齐锂业的高管公然表示，公司对于战略投资者所在的领域没有倾向性，只要融资方式或路径可以或许满足使公司到达合理的资产欠债率、恢复康健的财政水同等要求，都会认真思量。

言下之意，不管潜在投资者是哪个行业的，“只要给钱解决债务问题就行”。

为“止血”紧张工程烂尾

一方面疲于应付即将到期的巨额债务，另一方面公司还要尽力缩减开支、拼命“止血”。

2016年，天齐锂业董事会审议通过了《关于建设年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目的议案》，拟投资约3.98亿澳元（约合人民币20亿元）在西澳大利亚州奎纳纳市投资建设年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目，建设期为26个月。该项目的资金来源于向全体股东配股的召募资金。

2019年10月，在原定建设期即将已往之际，公司以严重缺乏海外工程建设管理经验和专业人才团队，项目调试方案论证不充实以及新装备、新工艺技能需不停优化调解等因素为由，将该项目的投资总额由3.98亿澳元上调至7.70亿澳元，建设期进一步延长。

本年5月，天齐锂业再次对外表示，西澳奎纳纳项目因各种缘故原由处于暂缓调试状态，调试历程中的末了收尾事情还未完成。以目前的进度来看，该项目恢复调试的时间取决于市场情况、公司资金流动性、债务情况等因素。

海外紧张在建工程超预算、超工期，甚至出现“烂尾”迹象，海内也有项目停滞不前。

竞争对手行动频频 H股融资无功而返

相比公司忙于解决债务危急，作为海内最大竞争对手的赣锋锂业，由于步子相对较小、包袱轻，迩来行动频频。

6月28日，赣锋锂业公布公告，以自有资金3亿元，乐成竞得新余高新投资有限公司持有的赣州腾远钴业新质料股份有限公司651.5万股股份。买卖业务完成后，赣锋锂业将持有腾远钴业6.8966%的股权。

腾远钴业是我国主要钴金属加工企业之一，赣锋锂业收购腾远钴业部门股权，意在结构三元动力电池另一个紧张原质料钴金属，增强战略新兴产业的投资和发展能力，实行新能源产业结构，提升竞争力和红利能力。

此前，赣锋锂业还在香港市场乐成刊行上市，净筹资31.7亿港元，其中58%将用于上游锂资源的投资及收购，以及产能提供资本开支。

值得一提的是，天齐锂业也曾试图在香港二次上市举行融资，以和缓债务压力、解决燃眉之急。不外，公司H股刊行相干决议和批文的有用期已过，至今未能在香港上市融资。

6月30日午间，天齐锂业再次公布股权质押公告，大股东天齐集团及其一致行感人张静将持有的合计1.1亿股公司股份分别质押给中泰证券和中信银行成都分行。累计质押股份的比例已凌驾80%。

需要注意的是，未来半年内，到期的质押股份数目为38969万股，对应融资余额32.45亿元；未来一年内，到期的质押股份数目为48972万股，对应融资余额39.53亿元。而下周，即将进入到公司大股东和高管此前已预披露的减持实行期。

留给天齐锂业及其大股东的时间不多了。

（文/新浪财经上市公司研究院 昊）

责任编辑：公司观察