农民山泉披露招股说明书，娃哈哈似乎也坐不住了。7月3日，有消息称，娃哈哈正在思量IPO。从“不差钱不上市”，到“适当的时候会思量上市”“上市是娃哈哈一个非常正常的举动”，再到如今的IPO融资听说，娃哈哈的态度已经变化。只管娃哈哈方面向北京商报记者否认了这一消息，但在市占率不停降低的境况下，“死对头”农民山泉即将睁开上市“反攻”，娃哈哈的境况越发不妙。

　　态度渐渐变化

　　有消息称，娃哈哈此次融资范围或超10亿美元。潜在上市所在包括香港，目标是最早来岁上市。对此，北京商报记者接洽采访了娃哈哈相干卖力人，对方表示，“没有上市相干计划”。

　　建立30余年的娃哈哈，长期坚持“不欠债、不发债、不贷款、不上市”的四不标语。直到2017年11月，在娃哈哈30周年庆典上，娃哈哈董事长宗庆后说：“上市以后能加速企业发展，在适其时候娃哈哈也会思量上市。”这意味着，娃哈哈初次“松口”上市。

　　2020年4月，宗庆后在谈及上市问题时称，并没有坚决阻挡上市。5月27日，娃哈哈公关部部长宗馥莉发声：“娃哈哈上市是一个非常正常的举动。未来，只有跟资本市场相联合才会走得更远。”

　　娃哈哈的态度反转与同属浙江的企业农民山泉颇为相似。农民山泉曾在A股接受上市辅导10多年，却坚称没有上市计划。农民山泉首创人兼董事长钟睒睒曾说：“资本市场讲求需求与被需求，农民山泉没需求，因此不需要上市。”

　　如今，钟睒睒却将农民山泉推上上市之路。“农民山泉与娃哈哈曾由于纯净水、地表水、碱性水等观点明争暗斗。如今在看到‘后浪’农民山泉已争先一步递交招股说明书，娃哈哈就坐不住了，以是面临资本时，也比之前更迫切。”经济学家宋清辉认为。

　　不外，在食品观察员窦强看来，企业发展到一定阶段，利用上市扩大范围是一定趋势，两家不存在由于争强好胜而上市之说。

　　企业内部需求

　　从“不差钱、不上市”，到如今传出准备赴港上市的消息，虽然娃哈哈否认了上市计划，但业内人士认为，娃哈哈并非没有上市的可能。

　　2010年，娃哈哈开始“赛马圈地”，不停试水多元化，先后结构了童装、乳业、酒业等业务，并重金砸向商业零售等方面。然而，终极险些全部的多元化都被打上了“失败”的烙印。

　　“娃哈哈在营销和发展模式上已经袒露出问题，需要实时调解。”营销管理专家沈博元分析称。

　　目前，娃哈哈的主流产物仍然为营养快线和AD钙奶，这些单品近两年收入不停下滑。比方，营养快线的营收从2013年的200亿元下滑到了2016年的80多亿元。不仅云云，娃哈哈的主流渠道仍然在三四线都会，而在一二线都会渠道结构不足。由于上述种种缘故原由，娃哈哈的收入从2013年的783亿元渐渐下滑，2017年，娃哈哈的营收仅为450.73亿元。

　　香颂资本沈萌认为，除了业务急需调解，娃哈哈的股权结构和治理体系长期不透明、不健全，也需要通过上市举行规范化调解。

　　天眼查显示，杭州娃哈哈集团有限公司共有3个股东，其中杭州上城区投资控股集团有限公司出资2.4亿元，持股比例达46%；宗庆后出资1.5亿元，持股比例为29.4%；另一股东为杭州娃哈哈集团有限公司下层工会联合委员会(职工持股会)，持股比例也达24.6%。杭州上城区投资控股集团有限公司由杭州市上城区财政局100%控股。

　　虽然为了优化股权，娃哈哈于2018年曾传出回购员工股份的消息。不外，其时娃哈哈向北京商报记者表示，为了更好地激励员工，娃哈哈对全部员工股份举行高价收回，将重新根据岗亭、体现举行评定。

　　“反攻”的农民山泉

　　“娃哈哈内部需要调解是一定的，由于市场竞争已日趋猛烈。”业内人士称。

　　北京商报记者梳理发明，不仅农民山泉已经向香港联交所递交了招股书，开启了IPO之路，达利食品也在2015年赴港上市。康师傅、同一等企业也都在香港上市。

　　虽然诸多企业选择在港交所上市，但农民山泉与娃哈哈的体量仍存较大差距。本年4月29日，农民山泉正式向港交所递交的招股说明书显示，2018年，农民山泉收入204.75亿元。娃哈哈2018年收入则高达468.9亿元。

　　值得注意的是，如果农民山泉上市乐成，很有可能实现对娃哈哈的逆袭。虽然娃哈哈先于农民山泉建立，但颠末近20年的发展，双方的职位已经产生了变化。2019年，农民山泉收入达143.46亿元，占据饮用水市场份额20.9%，成为饮用水市场上排名第一的品牌。娃哈哈饮用水市占率已经不在前五名。

　　有研究分析认为，从市占率演变趋势看，2015-2018年间，农民山泉、怡宝和百岁山市占率稳步提升，体现了在升级历程中，中高等产物和自然矿泉水更易得到消费者认可；而产物线偏低端的康师傅、冰露和娃哈哈的市场份额则出现了差别水平的下滑，侧面看出娃哈哈有一定市场竞争压力。